Borsa ve Kap Bildirimleri

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıfbank)

Reklam

Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
“ABD?de dün açıklanan Mart ayı ISM imalat endeksi 57.2 ile
beklentileri karşıladı ve ılımlı hızda büyümeye işaret etti. İmalat
PMI endeksi ise Mart ayında 53.3 ile beklentilerin altında kaldı ancak
50 kritik seviyesini aşarak imalat sektörün genişlediğini gösterdi.
Dün konuşan Fed üyelerinden Philadelphia Fed Başkanı Harker, 2017
yılında 3 faiz artışı yapılmasının uygun olacağını söyledi. Dün dolar
endeksi günlük bazda değer kazanırken, ABD 10 yıllık tahvil getirileri
geri çekildi. ABD borsaları ise ABD’de otomobil satışlarının Mart
ayında beklentilerin altında kalmasının ardından günü düşüşle
tamamladı. ABD?de bugün dış ticaret dengesi ve dayanıklı mal
siparişleri takip edilecek. ABD?de Cuma günü açıklanacak olan ve 175
bin kişi artış göstermesi beklenen Mart ayı tarımdışı istihdam verisi
bu haftanın en önemli verileri arasında yer alıyor. Ayrıca, sağlık
reformunun başarısızlığa uğramasının ardından vergi politikalarına
odaklandığını söyleyen ABD Başkanı Trump?ın vergi reformuna ilişkin
açıklamaları piyasalar için önemli olacaktır.
Güney Afrika Devlet Başkanı Jacob Zuma?nın geçtiğimiz hafta Maliye
Bakanı Pravin Gordhan’ı görevden almasının ardından Uluslararası Kredi
Derecelendirme Kuruluşu S&P dün, ülkenin notunu 17 senenin ardından
ilk defa yatırım yapılabilir seviyenin altına indirdi. Söz konusu
karara gerekçe olarak ise bu durumun ekonomik büyümenin ve mali alanda
alınacak neticelerin zarar görme ihtimalini artırmasını gösterdi.
S&P?nin kararı sonrasında ülke para birimi rand dolar karşısında %2
gerileyerek kayıplarını yedinci güne taşıdı. Avusturalya Merkez
Bankası faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmezken, konut
piyasasındaki ısınmayı ise gerekçe gösterdi. Asya tarafına
baktığımızda Çin Devlet Başkanı Şi Cinping 6-7 Nisan tarihlerinde ABD
Başkanı Trump ile bir görüşme gerçekleştirecek. Beyaz Saray?dan
yapılan açıklamada iki liderin bölgesel ve küresel ilişkilere ilişkin
konuları detaylı şekilde ele alacağı belirtildi. Dünyanın ilk iki
büyük ülkesinin liderlerinin ilk defa bir araya geliyor olması iki
ülke arasındaki ilişkiler açısından önemli bir gelişme. Çin?de
piyasalar dün olduğu gibi bugün de tatil. Bugün Avrupa Merkez Bankası
(ECB) Başkanı Mario Draghi?nin Frankfurt?ta yapacağı konuşma takip
edilecek. ABD ve Avrupa?daki dünkü zayıf seyrin ardından bugün Asya?da
endeksler satıcılı seyrediyor.
Dün açıklanan Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) Mart ayında piyasa
beklentilerinin üzerinde aylık bazda %1.02 arttı. Yıllık bazda ise
TÜFE Şubat ayındaki %10.13?ten, Mart ayında yaklaşık dokuz yılın en
yüksek seviyesi olan %11.29?a yükseldi. Mart ayında çekirdek enflasyon
ve Yurt İçi Üretici Fiyatları Endeksi (Yİ-ÜFE)?nde de yükseliş devam
etti ve çekirdek enflasyon %9.46 ile Mart 2016?dan bu yana, Yİ-ÜFE ise
%16.09 ile Temmuz 2008?den bu yana görülen en yüksek seviyeye çıktı.
Enflasyonda, geçmiş aylarda kurda yaşanan hızlı yükselişlerin etkisi
görülmeye devam ediyor. Bununla birlikte kurun 2.90?lı seviyelerde
olduğu Eylül ayından bu yana kurda %20?nin üzerinde artış yaşanmışken
yıllık enflasyonda kur artışının işaret ettiğinden daha yüksek 4
puanlık bir artış yaşandı. Söz konusu artışta başta petrol olmak üzere
emtia fiyatlarının dünya piyasalarında yükselmesinin etkili olduğunu
düşünüyoruz. Son haftalarda düşüş görülmesine rağmen Eylül ayından bu
yana geçen sürede hem petrol fiyatlarında hem de Bloomberg emtia
endeksinde yaşanan hızlı yükselişler bu düşüncemizi teyit ediyor. Dün
açıklanan Mart ayı PMI imalat endeksi ise Şubat 2014?ten bu yana en
yüksek seviyede gerçekleşti. Dün Rusya?da yaşanan terör saldırısının
etkisiyle küresel piyasalarda jeopolitik endişelerin öne çıktığı ve
korku endeksi olarak bilinen VIX endeksinin yükseldiği günde, BIST 100
endeksi günü düşüşle sonlandırırken USD/TL kuru günü yükselişle
tamamladı.

Döviz

Dün kredi derecelendirme kuruluşu S&P?nin Güney Afrika?nın kredi
notunu yatırım yapılabilir seviyenin altına düşürmesinin ardından
Güney Afrika randının dolar karşısında %2 değer kaybetmesi ve dolar
endeksinin yükselmesi gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde
yükseliş yönlü baskı yarattı. Gelişmekte olan ülke para birimlerine
paralel hareket eden USD/TL kuru da dün günü yükselişle 3.6453?ten 14
günlük üssel hareketli ortalama değerinin hemen altında sonlandırdı.
Haftanın ilk işlem gününde EUR/TL kuru ve sepet kur da (0.5*$+0.5*¬) da
yükseliş yaşandı. EUR/TL kuru günü 3.8906?dan kapatırken, sepet kur
(0.5*$+0.5*¬) ise 3.7682?den kapattı. Bu sabah 3.64 seviyelerinde
hareket eden kurda konsolidasyon hareketi devam ediyor. Geçtiğimiz
haftaki raporumuzda kurdaki beklenen hareketliliğin (implied
volaitility) gerçekleşen hareketliliğin (realized volatility) üzerinde
seyrediyor olması nedeniyle kurdaki hareketliliğin Mart ayına kıyasla
Nisan ayında artabileceğini ifade etmiştik. Beklenen hareketliliğin
gerçekleşen hareketliliğin üzerinde seyrettiği göz önünde
bulundurulduğunda USD/TL kurunda yaşanabilecek aşağı yönlü
hareketlerin sınırlı kalma ihtimali bulunuyor. Öte yandan kurda yukarı
yönlü hareketin ilk işareti olarak hem USD/TL kurunun hem de sepet
kurun 14 günlük üssel hareketli ortalama değerinin üzerinde kalıcı bir
kapanış yapıp yapmayacağı takip edilecek. Bugün ABD?de açıklanacak
verilerin yanı sıra dolar endeksinin hareketi kurun hareketi açısından
takip edilebilir. Haftanın son işlem gününde ise ABD?de açıklanacak
tarımdışı istihdam verisine yönelik fiyatlamalar kurun hareketi
açısından önemli görünüyor. Bugün USD/TL kurunun yukarı yönlü
hareketlerinde kurun 14 günlük üssel hareketli ortalama değerinin
bulunduğu 3.6470 seviyesi ilk direnç seviyesi olarak takip edilebilir.
Öte yandan kurun aşağı yönlü hareketlerini anlamak açısından ise sepet
kurun hareketlerine bakmakta yarar görünüyor. Sepet kurun 14 günlük
üssel hareketli ortalama değerinin bulunduğu 3.75 seviyesi ilk destek
seviyesi olarak takip edilebilir.
Dün ABD?de imalat PMI verisi beklentilerin bir miktar altında
kalarak 53.3 seviyesinde gerçekleşti. Verinin ardından bir miktar
volatilitenin arttığını görsek de EUR/USD paritesi dün yataya yakın
hareketlerle günü artıda 1.067 seviyesinden tamamladı. Bu sabah
saatlerinde ise satıcılı seyreden paritede haftanın sonuna doğru
volatilitenin yeniden arttığını görebiliriz. Parite Perşembe günü
açıklanacak ECB toplantı tutanakları ile Cuma günü açıklanacak
tarımdışı istihdam verisini öncesi yatay seyrine devam edebilir.
Özellikle Cuma günü açıklanacak veriler öncesinde paritenin 1.0570
seviyesinin altına çok çekilmesini beklemiyoruz. Açıklanacak verinin
doların lehine ciddi bir gelişmeye neden olması durumunda, parite
1.057 altına gevşeyerek düşüşünü 1.03 seviyesine kadar sürdürebilir.
Ancak, daha önce de belirttiğimiz gibi paritedeki aşağı yönde
hareketlerin kalıcılığı açısından 55 günlük ortalama eğrisinin yeniden
100 günlüğün altına çekilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bugün ise ECB
Başkanı Mario Draghi?nin Frankfurt?ta yapacağı konuşma parite
açısından takip edilebilir. Öte yandan dolar kanalından gelecek veri
açıklamaları arasında ABD fabrika siparişleri ile dayanıklı mal
siparişleri verileri de takip edilmeli. Paritede olası geri çekilmeler
1.057 desteğini olası yukarı yönde bir dönüş ise 1.0713 direncini
gündeme getirebilir.

Faiz

Dün açıklanan Mart ayı enflasyonu aylık bazda %1.02 ile
beklentilerin üzerinde geldi. Yıllık bazda ise enflasyon %11.29 ile
yaklaşık dokuz yılın en yüksek seviyesine çıktı. Beklentilerden yüksek
gelen enflasyonun ardından özellikle kısa vadeli tahvillerde satış
yaşandığını görüyoruz. Dün 2 yıllık gösterge tahvil getirisi bir
önceki güne göre 6 baz puan yükselişle %11.36?dan, 10 yıllık gösterge
tahvil getirisi ise 1 baz puan düşüşle %10.97?den kapandı. Enflasyonun
yükselmesiyle birlikte reel getiriler ise düştü. Reel getiri
hesaplamasında genel olarak gelecek dönemlere ilişkin (12 ay ve 24 ay
sonrası gibi) enflasyon beklentileri kullanılıyor. Ancak Türkiye gibi
enflasyonun volatil olduğu ülkelerde reel getiri hesaplaması için 12
ve 24 ay sonrası enflasyon beklentilerinin kullanılmasının sağlıklı
olmadığını düşünüyoruz. Mevcut döneme ilişkin enflasyon beklentileri
ile gerçekleşen enflasyon arasındaki farkın yüksek olması, reel getiri
hesaplamasında beklentilerin kullanılmasının çok da sağlıklı
olmadığını gösteriyor. Bu nedenle reel getiri hesaplamasında
gerçekleşen enflasyonun kullanılmasının daha doğru olduğunu
düşünüyoruz. Bu bağlamda enflasyonun %11.29?a yükseldiği bir ortamda
reel getirilerin düşmesi hatta negatif seviyelere çekilmesi nedeniyle
TL?de beklenmedik bir değerlenme yaşanmadıkça gösterge faizlerin
geldiği seviyelerin aşağı yönlü kırılmasının zor olduğunu düşünüyoruz.
2 yıllık gösterge tahvil getirisinin aşağı yönlü hareketlerinde %11,
yukarı yönlü hareketlerinde ise %11.50 seviyeleri önemli.

Hisse Senedi

Dün Rusya?da yaşanan terör saldırısının etkisiyle küresel
piyasalarda jeopolitik endişelerin öne çıktığı ve korku endeksi olarak
bilinen VIX endeksinin yükseldiği günde, TL cinsi BIST 100 endeksi
günü %0.31 değer kaybıyla 88,669 seviyesinden sonlandırırken dolar
cinsi endeks 2.43 sent seviyesinden tamamladı.
Piyasalardaki endişelere rağmen gelişmekte olan ülke borsa
performansını gösteren MSCI endeksinin alıcılı seyrettiği günde BIST
100 endeksi gelişmekte olan ülke borsalarından negatif ayrıştı.
Endeksin 88,600 seviyesindeki ilk desteğimize oldukça yakın hareket
ettiğini görüyoruz. Endeksin bu seviyenin üzerinde tutunup
tutunamayacağını yakından takip edeceğiz. Bu hafta Fed yetkililerinin
yapacağı açıklamaların piyasalarda yaratacağı algı ve ABD?de
açıklanacak veriler küresel risk alma iştahının seyri açısından önemli
olacak. Bununla birlikte ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet
Başkanı Şi Cinping arasında 6-7 Nisan tarihlerinde yapılacak görüşme
izlenecek. İki lider arasındaki ilk görüşme olması bakımından önem arz
eden bu görüşmede bölgesel ve küresel ilişkilere ilişkin konular ele
alınacak. BIST 100 endeksinde satış baskısının hissedilmeye devam
edilmesi ve 88,600 desteğinin kırılması halinde 87,000 desteği
izlenebilecekken tepki alımlarının gelmesi durumunda 90,600 direnci
öne çıkacaktır.

Emtia

Küresel piyasalarda risk algısının artmasıyla dün %0.25 artış
yaşayan altın fiyatları günü 1,253 dolar/ons seviyesinden kapattı. Dün
Rusya?da yaşanan terör saldırısının küresel hisse senedi piyasalarına
yönelik risk iştahını azaltması ve dolar endeksi ile ABD 10 yıllık
tahvil getirisinde düşüş yaşanması güvenli yatırım aracı olarak
görülen altına talebi artırdı. Altın fiyatlarının yükselişinde altına
dayalı varlık fonlarına girişlerin artması da etkili oldu. Bugün
ABD?de ekonomik aktiviteye ilişkin önemli veriler açıklanacak.
Verilerin altın fiyatları üzerinde belirgin bir etki yaratmaması
halinde, altın fiyatlarında yükseliş devam edebilir ancak esas olarak
yarın açıklanacak Fed tutanaklarının piyasalarda yaratacağı algı
önemli olacak. Tutanaklardan yakalanacak ipuçlarının dolar endeksinde
ve reel faiz getirilerinde yükselişe sebep olması altında satış
baskısının artmasına neden olabileceğinden 1,170 dolar/ons desteği
izlenmeye devam edilmeli. Bununla birlikte ABD Başkanı Donald Trump
ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping arasında 6-7 Nisan tarihlerinde
yapılacak görüşme de altın fiyatlarının seyri açısından önemli olacak.
Çin?in dünyanın en önemli altın ithalatçısı ülkelerden biri olması
altın fiyatları için bu görüşmeyi daha önemli kılıyor.
Altın fiyatlarının kısa vadede yükseliş potansiyelini koruduğunu
ve 1,265 dolar/ons?un önemli bir direnç seviyesi olarak takip
edilebileceğini düşünüyoruz.
Dün petrol fiyatları bir önceki günkü kapanışına göre düşüş
gösterdi. ABD ham petrolü günü 50.24 dolar/varil seviyesinden
tamamladı. Libya’nın ham petrol üretimi, kamu petrol şirketinin batı
aktarma terminalinde yüklemelere tekrar başlaması petrol fiyatlarının
değer kaybında etkili oldu. Bu sabah ise ABD ham petrolü 50.05
dolar/varil seviyesinde seyrediyor. ABD ham petrolü için 51.90
dolar/varil direnci önemli görünüyor.”

http://www.vakifbank.com.tr/gune-baslarken.aspx?pageID=1015

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com

Reklam

Finanspara

Finanspara Ekonomi haberleri ve para dünyası

İlgili Makaleler

Bir cevap yazın

Kapalı

Adblock Algılandı

Lütfen reklam engelleyiciyi devre dışı bırakarak bizi desteklemeyi düşünün
Finanspara Piyasalar