Borsa ve Kap Bildirimleri

ANALİZ-Bu Hafta Gözler Merkez Bankalarında(Meksa Yatırım)

Meksa Yatırım ( http://www.meksayatirim.com.tr ) Araştırma
Müdürü Eren Can Ümüt Tarafından Hazırlanan Analiz:
“Haftaya damgasını vuracak gelişmeler merkez bankalarının
kararları olacak. Bu noktada üç önemli merkez bankasının kararını
takip edeceğiz: FED, TCMB ve BOE? Peki, piyasa beklentileri hangi
yönde bulunuyor? Kısaca irdeleyelim:
İlk olarak küresel piyasaların tüm dikkatini verdiği FED?e yönelik
beklentileri ele alalım.
Piyasalarda oluşan ortak konsensüs FED?in Mart FOMC toplantısında
25 baz puanlık faiz artırımı yönünde. Zaten vadeli piyasalarda faiz
artırım olasılığı %100 oranında fiyatlanıyor. Yani piyasa gözünde faiz
artırım adımı kesin? Dolayısıyla bu adımın fiyatların içinde olduğunu
söylemek yanlış olmayacaktır. Geçtiğimiz hafta dolar endeksi 102.00
seviyelerinin üzerini test ederken 10 yıllık tahvilin getirisi %2.62
seviyelerinin üzerini test ederken 2 yıllıkların getirisi ise %1.40
seviyesine yaklaştı. Peki, faiz artırımı fiyatların içerisindeyse
piyasalar hangi konuya odaklanacak? Burada FOMC kararı sonrası FED
Başkanı Yellen?in konuşması öne çıkıyor. Yellen?in yapacağı
açıklamalar FED?in 3 faiz artırımı ile yılı kapatacağı yönünde mi
olacak yoksa 4. Faiz artırımına da kapıyı aralayacak mı? Kritik soru
artık bu. Piyasalarda oluşan beklenti uzun bir süre sonra FED?in faiz
projeksiyonları ile paralellik gösteriyor. Mart ? Haziran ve Aralık
ayı itibari ile 3 faiz artırımı. Yalnız 4. Faiz artırımına yönelik
sinyaller ABD doları lehine hızlı bir fiyatlama oluşturabilir.
Beklentimiz şimdilik bu şekilde olmasa da ihtimal dışı değil?
Yurt içerisinde ise TCMB Şubat ayı PPK toplantı kararlarını
Perşembe günü açıklıyor.
Geçtiğimiz hafta çift haneli rakamlara yükselen TÜFE verisi (
%10.13 ) ile gözler TCMB?ye çevrildi. ÜFE verisinin de %15 seviyesini
aşması TÜFE?de yükselişin devam edeceğini gösteriyor. Piyasa
beklentisi %11 ? 12 bandına doğru yükselen bir enflasyon şeklinde.
Bunun yanında TL tarafında da son dönemde yeniden satış baskısının
arttığını görüyoruz. Bu sayede TCMB?nin gecelik repo yolu ile
fonlamayı sonlandırması sonucu AOFM?nin %11 seviyesine yaklaştığını
gördük. Önemli olan nokta Geç Likidite Penceresi ( GLP ) ile AOFM?nin
eşitlenmek üzere olduğu. Dolayısıyla TCMB, GLP?de 100 baz puanlık bir
faiz artırımı ile %112den %12 seviyesine yükseltebilir. Piyasalarda
ortak konsensüs bu şekilde. Bunun yanında gecelik borç g-verme faiz
oranı olan %9.25 seviyesinin de yukarı doğru revizyona uğrama ihtimali
bulunuyor. Politika faizinin ise %8 oranında sabit kalması bekleniyor.
Bu adımların piyasa tarafından yetersiz karşılanma riski olduğunu not
edelim. Dolayısıyla TL?nin daha çok küresel gelişmeler ile hareket
edeceğini düşünüyoruz. FED?e yönelik beklentilerin ABD dolarını güçlü
tutması sonucu TL?de yıl genelinde değer kayıpları devam edebilir.
İngiltere Merkez Bankası ( BOE ) para politikası kararları da
piyasanın takip edeceği diğer gelişme olacaktır.
Bankanın %0.25 oranında belirlediği politika faizinde değişikliğe
gitmeyeceği beklentisi bulunuyor. Kararın oy birliği ile alınması
bekleniyor. Ayrıca aylık 435 milyar sterlin değerinde varlık alım
programında da değişikliğe gidilmeyeceği beklentisi hakim. Yani BOE
kararlarına yönelik piyasalarda sürpriz beklentisi bulunmuyor.
Bankanın Brexit sürecinde gelişmeleri takip edeceği ve bu bağlamda
bekleme modunda kalacağını düşünüyoruz.
Japonya Merkez Bankası?na yönelik beklentileri incelediğimizde
herhangi bir sürpriz beklenmiyor. Politika faizinde -%0.10 oranında
sabit tutulacağı beklentisi hakim. Yalnız Başkan Kuroda?nın
açıklamaları önemli olacak. İleriye yönelik politikalara ilişkin
sinyaller JPY üzerinde etkili olacaktır. ”

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com


Finanspara

Finanspara Ekonomi haberleri ve para dünyası

İlgili Makaleler

Bir cevap yazın

Kapalı
Kapalı

Adblock Algılandı

Lütfen reklam engelleyiciyi devre dışı bırakarak bizi desteklemeyi düşünün
Finanspara Piyasalar